較近，聲測(cè)管的強(qiáng)勁反彈主要受到強(qiáng)勁預(yù)期的推動(dòng)，但由于利多預(yù)期短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)，磁盤(pán)交易可能會(huì)回到預(yù)期。如果下一輪鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)仍未達(dá)到預(yù)期，聲測(cè)管供需繼續(xù)疲軟，價(jià)格上漲勢(shì)頭或不足，仔細(xì)看待后續(xù)反彈空間。11月中下旬，黑色期貨品種集體觸底反彈。從這一輪反彈的強(qiáng)度來(lái)看，原材料性能明顯強(qiáng)于成人材料。具體來(lái)說(shuō)，雖然聲測(cè)管期貨早期漲幅低于焦煤、焦炭等大宗商品價(jià)格，但截至12月13日收盤(pán)，目前聲測(cè)管現(xiàn)貨2205合約自11月19日起累計(jì)漲幅30.5%，而同期螺紋鋼主力2205合約累計(jì)漲幅僅為17.3%。此外，在這一輪上漲過(guò)程中，現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨，基差繼續(xù)萎縮，磁盤(pán)出現(xiàn)階段性水平甚至上漲。

回顧這一輪聲測(cè)管反彈，聲測(cè)管價(jià)格可以在當(dāng)前的基本面上恢復(fù)，而不是強(qiáng)勁的房地產(chǎn)企業(yè)資本面上的悲觀原因。9月份房地產(chǎn)企業(yè)資本面繼續(xù)強(qiáng)勁反彈，表明房地產(chǎn)企業(yè)資本面繼續(xù)強(qiáng)勁，11月份房地產(chǎn)企業(yè)資本面強(qiáng)勁的預(yù)期繼續(xù)強(qiáng)勁。在此背景下，市場(chǎng)對(duì)后期房地產(chǎn)行業(yè)投資、建設(shè)、建設(shè)等數(shù)據(jù)的悲觀預(yù)期有所改善，相應(yīng)的房地產(chǎn)鋼鐵需求也開(kāi)始修復(fù)，鋼鐵價(jià)格反彈，推動(dòng)黑色系統(tǒng)整體價(jià)格反彈。此外，我國(guó)較近啟動(dòng)了全面降低存款準(zhǔn)備金率和有針對(duì)性的降息。

為了應(yīng)對(duì)我國(guó)聲測(cè)管經(jīng)濟(jì)的下行壓力，明年的宏觀政策可能會(huì)更加積極，并在一定程度上提振市場(chǎng)信心，預(yù)計(jì)聲測(cè)管需求將觸底。1月至10月，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)-0.7%，較去年同期大幅下降，根據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，自11月以來(lái)粗鋼產(chǎn)量持續(xù)下降趨勢(shì)，12月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量減少任務(wù)將提前完成，當(dāng)前政策對(duì)明年初鋼鐵產(chǎn)量沒(méi)有明確限制，當(dāng)前鋼鐵廠利潤(rùn)水平較高，鋼鐵廠恢復(fù)生產(chǎn)，提貨意愿強(qiáng)，聲測(cè)管等原材料在超低庫(kù)存下仍有上升動(dòng)力。

經(jīng)過(guò)宏觀聲測(cè)管行業(yè)和品種本身的雙重利潤(rùn)預(yù)期將大幅反彈，而不是刺激下一輪房地產(chǎn)投機(jī)政策，由于下一輪房地產(chǎn)需求的主要大幅改善，可能很難以實(shí)現(xiàn)，而不是下一輪房地產(chǎn)投機(jī)政策的主要刺激下一致，但由于下一輪房地產(chǎn)投機(jī)政策。因此，對(duì)于政策放松帶來(lái)的需求增量不應(yīng)該有太高的期望，房地產(chǎn)行業(yè)的長(zhǎng)期下行趨勢(shì)也沒(méi)有被逆轉(zhuǎn)。

在聲測(cè)管供需方面，市場(chǎng)預(yù)計(jì)12月鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)將在11月底反彈，12月前兩周聲測(cè)管產(chǎn)量略有回升。由于華北地區(qū)供暖季節(jié)空氣質(zhì)量差，鋼鐵廠大規(guī)模生產(chǎn)預(yù)期至少會(huì)在短期內(nèi)失敗，年底仍將大幅上漲，港口庫(kù)存預(yù)計(jì)將繼續(xù)增加。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著冬奧會(huì)的臨近，華北地區(qū)鋼鐵廠大量生產(chǎn)難度加大，賽事前后對(duì)鋼鐵等重污染行業(yè)的控制可能會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。此外，上述粗鋼產(chǎn)量明年初沒(méi)有明確的政策限制，近期發(fā)布的寶鋼四基地2023年碳達(dá)峰目標(biāo)，隨著國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施計(jì)劃的出臺(tái)，2022年粗鋼產(chǎn)量可能會(huì)下降，年度聲測(cè)管需求可能會(huì)繼續(xù)承受壓力。綜上所述，如果預(yù)期聲測(cè)管價(jià)格將繼續(xù)上漲，作者可能會(huì)繼續(xù)受到強(qiáng)勁的影響。