較近，我國樁基聲測管工作會議提出，穩(wěn)定的聲測管政策應靈活、適度，保持合理、充足的流動性。引導金融機構加強對實體樁基聲測管，特別是中小企業(yè)、科技創(chuàng)新和綠色發(fā)展的支持。2022年，穩(wěn)定的聲測管政策將增加對穩(wěn)定增長的支持，靈活性、適度性和結構特征將更加突出。同時，減少碳排放支持工具、支持小規(guī)模再貸款等結構性聲測管政策工具將在明年發(fā)揮重要作用，引導信貸資源轉(zhuǎn)向有利于高質(zhì)量樁基聲測管發(fā)展的領域。與去年我國樁基聲測管工作會議的基調(diào)相比，聲測管政策的穩(wěn)定方向保持不變，強調(diào)靈活性和靈活性。

從目前的樁基聲測管背景來看，靈活指出今年上半年聲測管政策穩(wěn)步上升，及時出售，適當反映前瞻性；下半年，如果樁基聲測管強勁，政策方向可能轉(zhuǎn)向適度收縮；適度主要是指下一年聲測管政策的強度不應太大，以免造成樁基聲測管波動，給未來的流動性監(jiān)管模式留下一定的風險。鑒于2014年中小型銀行樁基聲測管增長窗口，主要是針對流動性調(diào)控工具。

事實上，從今年7月到12月，全面考慮降低存款準備金率，到目前為止，它已經(jīng)在一定程度上促進了進一步的下降。LPR的增長包括MLF利率和增加點，主要取決于報價銀行自身的資本成本、市場供求、風險溢價等因素。目前，這種儲備金率下降，MLF利率保持不變的階段更有利于壓縮LPR增加點。從存款準備金率下調(diào)帶來的間接影響來看，它已經(jīng)形成了強大的驅(qū)動力，導致了LPR的下降。今年上半年，我國仍有可能降低存款準備金率，也有可能降息，但降息空間非常有限。2015年連續(xù)幾次降息后，銀行基本存款利率沒有調(diào)整，一直處于歷史低點。如果LPR利率下降過高，存款貸款利差收窄將進一步擠壓銀行利潤空間，LPR下行空間相當有限。除了靈活性和適度性外，2022年聲測管政策的結構特點也將更加突出，有助于實現(xiàn)精確的滴灌，以實現(xiàn)國內(nèi)樁基聲測管的主要樁基聲測管下行壓力，特別是綠色樁基聲測管的發(fā)展。首先，明年上半年的增量資金將優(yōu)先考慮小微企業(yè)等關鍵領域；其次，明年的結構性聲測管政策仍將發(fā)揮重要作用。這些貸款中的小額支持可以繼續(xù)擴大，碳減排支持手段也將開始發(fā)揮作用。科技創(chuàng)新的政策工具不排除引入有針對性的支持的可能性。

在未來兩到三年內(nèi)，聲測管政策中將應用碳減排支持工具。因為它有針對性地為關鍵行業(yè)提供信貸支持。我國提供低利率貸款可以降低銀行成本。對于企業(yè)來說，只要他們做與減排有關的事情，即使是傳統(tǒng)行業(yè)也可以通過科技投資或轉(zhuǎn)型升級相關投資獲得相應的綠色貸款。預測2022年，聲測管政策的前瞻性和針對性也將得到改善。疫情爆發(fā)以來，中美樁基聲測管周期與政策周期不同步的情況將繼續(xù)下去。聯(lián)邦儲備局減少債券購買規(guī)?？赡軙涌?，加息可能會提前到來。中國聲測管政策要注意穩(wěn)定增長，控制通聲測管管理的不確定性，防范外部風險的影響。